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撰文：嘉盛集团高级策略师 Julian Pineda
本周交易开始以来，黄金的看涨势头足以推动其价格在短期上涨1.7%。随着美联储利率决议临近，近几周持续的多头压力仍保持不变，美元走弱为黄金创造了上行空间。只要市场对美国降息的预期持续存在且继续对美元施压，在未来的交易时段内，黄金目前面临的上行压力可能仍占主导地位。
美联储会如何？
明天美联储将公布利率决议。种种迹象均指向降息25个基点，即利率将从4.5%降至4.25%。芝商所集团的数据持续印证这一预期：截至8月15日，降息概率为85.41%，而截至今天，该概率已升至96.10%，几乎排除了其他可能性。
来源： CMEGROUP
这一情况几乎已成定局，10年期美国国债的收益率也受其影响而持续下跌，逼近4.0%关口，这是自4月以来未曾见过的水平。目前尚无趋势反转的迹象：市场对美联储降息的预期几乎直接传导至债券收益率，使其相对于其他资产的吸引力下降。
来源： TRADINGECONOMICS
这种环境对黄金极为有利。国债和黄金都被视为避险资产，但当国债收益率下降时，黄金作为替代品的吸引力增强。由于黄金本身不产生利息或股息，当其他提供收益的资产失去吸引力时，黄金的吸引力便会增强。因此，固定收益市场的疲软成为短期内推动黄金需求的关键因素。
若美联储明天确认降息，并强调今年余下时间将维持这一立场，国债面临的下行压力可能会持续，从而支撑黄金需求，维持黄金/美元的看涨倾向。
美元是否在走弱？
除债券市场外，降息政策也影响美元，美元近几周持续走软。衡量美元兑一篮子货币表现的美元指数已跌至96点左右，造成新一轮下跌，且进一步远离100 点的目标位。
来源： TRADINGECONOMICS
美元走弱直接利好黄金。首先，两者同属避险资产：美元信心下降会促使投资者转向黄金。其次，由于黄金以美元计价，美元贬值会使其对国际买家更具吸引力，从而提振全球黄金需求。
在此背景下，只要美元指数持续下行，美元继续走弱，短期内黄金的买盘压力就可能会持续存在。
黄金技术面预测
来源： StoneX， Tradingview
· 看涨势头创新高：自8月20日左右开始的上涨行情已将金价推至历史新高每盎司3700美元，确认了图表上的强势看涨倾向。然而，近期交易时段内呈现出一定的中性特征，可能预示着在长期上涨趋势中将出现短暂休整。只要价格维持在高位附近，短期内仍可能出现技术性回调。
· RSI指标：RSI目前仍位于70水平上方，确认处于超买区间。这表明买盘势头过度，市场出现失衡。指标显示趋势可能需要短暂休整，为向下回调提供空间。RSI指标在超买区停留的时间越长，价格回调的风险就越大。
· MACD指标：MACD指标也显示出疲态。尽管其柱状图仍位于零轴上方，但柱体高度已开始持续缩短，这表明短期看涨势头正在减弱。这可能预示着未来交易时段内将出现回调。
需关注的关键点位：
· 3700美元-主要阻力位：这是黄金历史最高价，也是短期最重要的心理关口。若价格有效突破该点位，将进一步强化看涨倾向，并可能推动主导趋势向新目标价迈进。
· 3640美元-近期关口：近几个交易时段形成的中性区域，该点位可能在短期回调中充当中间的支撑位。
· 3500美元-关键支撑位：该点位对应4月前高，目前已转化为关键支撑位。若价格回落至该点位，将测试当前上行趋势的强度；若跌破该点位，则面临更显著的看跌倾向风险。
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